拼多多11月20日發(fā)布了2019年第三季度財報。財報顯示，拼多多第三季度營收75.14億元，低于市場預期的76.5億元；虧損達27.92億元，虧損額較去年同期增長了119.9%。財報一出，拼多多市值大跌近23%，被百度、京東、網(wǎng)易反超。

　　財報顯示，同期拼多多平臺年活躍買家數(shù)達5.363億，較去年同期增長1.508億，較上一季度增長5310萬，創(chuàng)上市以來最大單季增長。為什么5億人都在用的拼多多還虧損了？

　　表面上看，是營銷投入占營收比過高所致。廣告營銷一直是拼多多最大支出，去年上市以來，拼多多幾乎將賺來的每一分錢都投入營銷。從本次財報看，拼多多營銷投入費用超過69億元，占營收的92%。摩根士丹利分析師對其投資回報率提出質(zhì)疑，拼多多方面表示，提高用戶參與度、擴大用戶基礎是拼多多營銷支出的重點，這個重點一直都未曾改變。

　　究其實質(zhì)，拼多多走的仍然是以高額補貼、燒錢搶市場、再拿流量去變現(xiàn)的“老路”，這也是最為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推崇的模式。這條路有的人走通了，最有代表性的或許是京東，京東虧損12年，直到2017年才實現(xiàn)盈利。這個例子很鼓舞人心，然而，很多人忽視了一個事實，那就是京東的主體業(yè)務電商早已盈利，長期虧損只因自建物流網(wǎng)絡及技術投入。

　　更多的創(chuàng)業(yè)公司卻因盲目信奉倒在了這條道路上。據(jù)IT 桔子數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，截至2019年7月6日，共有近6000家公司倒閉；其中近65%的企業(yè)3年之內(nèi)死亡（含三年），超過1/3僅存活了2年；倒閉原因的首位就是市場偽需求。

　　最典型的例子就是共享領域。一度共享單車出現(xiàn)在許多城市的大街小巷，各種共享模式隨之興起，然而一旦補貼不再，需求泡沫隨之退去，真實的需求并不足以支撐創(chuàng)業(yè)者的宏大設想，反而是以贏利為目的的共享充電寶不聲不響地活下來了。

　　當然，眼下的拼多多是挺成功的，但高投入、高增長的引流模式顯然無法持久，在其盈利模式中，便宜、產(chǎn)品質(zhì)量與贏利之間，也存在著相互掣肘的情況。不管是傳統(tǒng)企業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有效滿足真實的市場需求，才能支撐企業(yè)的長久發(fā)展。拼多多是時候重溫常識和采取有效行動了，這不只是為了打消資本市場的疑慮，更是為其未來發(fā)展打下堅實的基礎。

關鍵詞：拼多多  

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